作者：办公室发布时间：2025-05-14 21:59:24 点击数：

转自：新华财经新华财经上海5月13日电（葛佳明）随着中美经贸谈判取得进展，美国经济出现“类滞胀”的可能性下行，市场下调对美联储2025年降息幅度的押注，降息时点或再度推迟。根据芝商所（CME）“美联储观察工具”显示，美联储2025年降息幅度或为55个基点，较上周75个基点的押注下降，降息时点则从6月推迟至9月。高盛在最新发布的报告中表示，考虑到近期金融市场环境变化，将美联储下次降息的时间由7月推迟至12月。图为：芝商所官网截图美联储或持续“观望等待” 美联储在平衡通胀和增长的“两难”中，可能选择“观望等待”，而非“先发制人”。与2019年的宏观环境相比，美联储进一步降息的门槛变高，需要看到经济出现实质性放缓的证据后才会采取行动。一方面，关税带来的通胀效应仍存，市场通胀预期并未降温，使美联储难以延续宽松货币政策。 5月12日（周一），美联储理事库格勒（Adriana Kugler）表示，通胀率仍高于美联储2%的目标。非住房市场服务的通胀率在三月仍维持在3.4%，通胀仍具有上行压力。华泰证券在研报中表示，最新版本的关税政策，对美国经济增长的拖累将降至1-1.5个点，并可能推升美核心通胀约1-1.5个点。中金公司海外首席策略分析师刘刚则测算，当前的有效税率则或使得美国PCE抬升至4%左右。如果进一步对应到CPI的抬升幅度，测算CPI同比抬升1.01%，核心CPI抬升1.05%，2025年12月CPI同比在3.5%附近。另一方面，当前经济增长压力并没有体现，4月非农依然强劲、ISM制造业和服务业PMI也维持韧性，即便美联储想预防式反应也没有充足理由。 “如果后续关税风险能进一步降级，美联储则有机会在第三、四季度降息以缓解届时的增长压力，而二季度将是判断美国经济走势的关键时点。”刘刚认为，短期对通胀和增长的影响不会很快显现。受益于“抢出口”和低油价的影响，未来2-3个月关税对需求‘硬数据’的抑制可能还不会完全显现。华泰证券认为，在关税落定后，美联储降息节奏主要锚定劳动力市场数据，维持今年美联储降息约75个基点的基准判断。美国经济下行风险仍存需要注意的是，尽管随着关税谈判取得进展，市场预期美国经济下行风险降低，但并不意味着风险消失。高盛认为，未来12个月美国经济出现衰退的概率为35%。根据基于宾夕法尼亚大学预算实验室（Budget Lab）的测算方法，预计关税仍将拖累美国经济增长0.8%。库格勒也表示，美国的有效关税水平仍远高于过去几十年的水平。如果关税相对于今年年初仍大幅提高，将对经济造成负面影响，美国经济增长将放缓。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也在同日表示，目前的关税环境仍对美国经济增长前景构成风险。根据耶鲁大学预算实验室（Yale Budget Lab）12日发布的报告显示，尽管近期美国就关税问题达成协议，但美国对进口商品征收的关税仍位于历史高位。耶鲁预算实验室的数据显示，即使考虑到最新的政策变化，美国的平均有效关税税率仍高达17.8%，为1934年以来的最高水平。与此同时，虽然中美经贸谈判取得进展后美元指数明显反弹，但美元信用问题以及全球资产配置“去美元”化的逻辑并未发生转变。如果美国政府缩减其经常项目逆差并造成需求减弱，那么资本项下顺差缩减，资本流入美国资产减速的“副作用”难以避免，且市场对美国经济和财政状况的担忧可能不会很快消除，而这可能导致美元面临长期的压力，全球资产配置的再平衡可能才刚刚开始。编辑：李一帆

久国产精品无码一区

市场风险偏好回升！美联储降息前景再生变

依米康控股股东孙屹峥质押270万股累计质押占其持股82.70%

「活动」首次登录送69元红包

45.25MB

版本痴4.37.15

下载础笔碍高速下载

下载再开车视频疼痛有声音免费软件app安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

81%好评(48人)

详细信息

软件大小: 69.37MB
最后更新: 2025-05-14 21:59:24
最新版本: V14.42.5
文件格式: apk
应用分类:颈辞蝉-础苍诲谤辞颈诲在线看91污视频
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.41以上

应用介绍

一，性猛交xxxx乱大交派对，小戳进无遮挡网站漫画
二，免费无码国产29在线视频，伊一人在线
叁，看b的天堂，亚洲国产成人综合在线不卡
四，www.日韩成人扶他部，香蕉网美国青年男女的网页
五，赵露思扒开腿被男人猛免费，动漫青少年拍击
六，黄版91，日本无码视频网站
七，羞羞30
【久国产精品无码一区】
客服热线：138-2881-646

加载更多

版本更新

V1.40.17

,强档推荐-黄瓜漫画